변동성 시대, 당신의 자산을 지키는 현명한 투자 전략: DB증권 보고서 분석

글로벌 금융 시장의 새로운 흐름: 채권 시장의 부상

글로벌 금융시장에서 돈의 흐름은 채권시장 움직임에 연동되는 경우가 많습니다. 2022년 4분기부터 채권시장에 흡수되지 못한 유동성이 주식, 금, 비트코인 등 다른 자산시장으로 이동했습니다. 그 결과 세계 주식시장을 선도하는 나스닥(NASDAQ)100, 안전 자산의 필두 금, 혁신 자산의 대명사 비트코인 등의 가격이 모두 비슷하게 움직였습니다. DB증권 보고서는 현재 글로벌 금융시장 움직임이 1981년 전후와 유사하다고 분석하며, 미국채 장기물 비중 확대와 함께 주식, 금, 비트코인의 비중 축소를 권유했습니다.

 

 

 

 

1981년 전후의 역사적 교훈: 금리 인하와 시장 변화

1979·1980년 미국 경제는 2차 오일쇼크 여파와 소련의 아프가니스탄 침공, 이란·이라크 전쟁 발발 등으로 인플레이션과의 전쟁 막바지였습니다. 미국 소비자물가지수(CPI) 증가율이 하락하는 등 총수요 위축 신호에도 불구하고 미국 연방준비제도(Fed)는 고금리 정책을 이어갔습니다. 당시 미국 기준금리와 동조한 미국채 장기물 금리가 오르며 이곳에서 이탈한 유동성이 주식시장을 상승시켰습니다. 1981년 전후 Fed가 기준금리를 인하하고 미국채 장기물 금리가 내려가면서 금융시장이 변화하기 시작했습니다. 미국채 인기가 높아지자 채권시장으로 유동성이 흡수되며 주식시장이 하락했습니다. 김현기 DB증권 스트래티지스트는 "오늘날 투자자는 이 같은 역사적 사실을 참고할 필요가 있다"고 말했습니다.

 

 

 

 

미국채 장기물 금리의 향방: 성장률과 물가에 주목하라

미국채 장기물 금리는 두 가지 요인에 좌우됩니다. 바로 성장률과 물가입니다. 미국 성장률은 소비의 근간인 고용시장과 함께 움직입니다. 미국 경기선행지수가 떨어지고 있으므로 대표적인 경기후행지수인 실업률은 시차를 두고 악화할 수 있습니다. 고용시장 위축을 염두에 둬야 합니다. 물가의 경우 도널드 트럼프 1기 정부에서 미·중 무역전쟁 당시 시행한 관세는 경기를 훼손시켜 수요 감소를 일으켰습니다. 당시 미국 CPI 증가율이 하락했습니다. 비슷한 현상이 이번 트럼프 2기 관세 정책에서도 나타날 수 있습니다. 향후 성장률과 물가가 떨어지며 미국채 장기물 금리가 하락할 수 있습니다.

 

 

 

 

DB증권의 투자 전략: 자산 배분 재검토

DB증권은 자산시장 전반의 변화 가능성을 고려하여 투자 전략을 제시했습니다. 김현기 스트래티지스트는 "자산시장 전반으로는 직전의 상황이 뒤바뀔 수 있다는 점을 고려해야 한다"며 "미국채 장기물이 인기 있는 투자 대상물로 탈바꿈할 수 있다"고 분석했습니다. 미국채 장기물의 인기 여파로 여타 자산에서는 수급 이탈이 진행될 수 있습니다. 이에 DB증권은 ▲미국채 장기물 비중 확대 ▲주식 비중 축소(한국 주식시장에서는 배당주·미국 주식시장에서는 경제적 해자 주식 비중을 상대적으로 확대) ▲금, 비트코인 등 그간 주식과 유사한 경로로 움직였던 자산 역시 비중 축소 전략을 제시했습니다.

 

 

 

 

변화하는 시장, 현명한 투자자가 되는 길

DB증권의 보고서는 현재 시장 상황을 1981년 전후와 유사하게 분석하며, 미국채 장기물 투자를 권고하고 있습니다. 이는 금리 인하 가능성과 경기 침체 우려를 반영한 것으로 보입니다. 주식, 금, 비트코인 등 위험 자산의 비중을 줄이고, 채권 투자를 늘리는 전략은 시장 변동성에 대비하고 자산을 안정적으로 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 투자 결정을 내리기 전에 전문가의 조언을 참고하고, 자신의 투자 목표와 위험 감수 능력을 고려하여 신중하게 결정하는 것이 중요합니다.

 

 

 

 

핵심 요약: 지금, 당신의 포트폴리오를 점검해야 할 때

DB증권의 보고서는 미국채 장기물 투자를 늘리고, 주식, 금, 비트코인 등 위험 자산 비중을 줄이는 전략을 제시합니다. 1981년 전후의 역사적 사례를 통해 현재 시장 상황을 분석하고, 금리 인하와 경기 침체 가능성에 대비할 것을 권고합니다. 변화하는 시장 환경 속에서 현명한 투자 결정을 내리기 위해 전문가의 의견을 참고하고, 자신만의 투자 원칙을 세우는 것이 중요합니다.

 

 

 

 

자주 묻는 질문과 답변

Q.왜 미국채 장기물에 투자해야 하나요?

A.DB증권은 금리 인하 가능성과 경기 침체 우려를 근거로 미국채 장기물의 매력을 강조합니다. 안전 자산 선호 심리가 높아지면서 미국채 장기물의 가격 상승을 예상하기 때문입니다.

 

Q.주식, 금, 비트코인 비중을 줄여야 하는 이유는 무엇인가요?

A.미국채 장기물로 자금이 이동하면서 주식, 금, 비트코인 등 위험 자산의 가격 하락 가능성이 높아지기 때문입니다. 또한, 금리 인상 시대가 끝나가면서 이들 자산의 매력이 상대적으로 감소할 수 있습니다.

 

Q.어떤 종류의 주식에 투자하는 것이 좋을까요?

A.DB증권은 한국 주식 시장에서는 배당주, 미국 주식 시장에서는 경제적 해자 주식의 비중을 상대적으로 확대하는 것을 추천합니다. 이는 시장 변동성 속에서도 안정적인 수익을 추구하기 위한 전략입니다.