SK하이닉스 목표주가 상향 조정, 긍정적 전망
미래에셋증권은 SK하이닉스의 목표주가를 기존 166만원에서 200만원으로 상향 조정하며 투자의견 '매수'를 유지했습니다. 이는 중앙처리장치(CPU) 강세로 인한 D램 수요 확대 전망에 기반한 것입니다. 김영건 연구원은 인텔의 데이터센터·AI 부문 매출 호조와 서버용 CPU 가격 급등을 근거로 제시하며, AI 워크로드 변화에 따른 CPU 탑재 비율 변화와 에이전트 AI의 '오케스트레이션' 역할을 강조했습니다. 또한, 엔비디아와 메타의 CPU 관련 행보를 언급하며 CPU 수요 강세가 컨벤셔널 D램 수요로 이어져 이익률 상승을 지속할 것으로 내다봤습니다.
CPU 수요 확대와 D램 시장 전망
김영건 연구원은 CPU 수요 강세가 D램 수요로 직결된다고 분석했습니다. 특히, AI 워크로드의 변화는 GPU와 CPU의 탑재 비율 변화를 가져오며, 에이전트 AI가 전체 흐름을 제어하는 '오케스트레이션'은 CPU의 핵심 영역임을 지적했습니다. 이러한 CPU 시장의 활기는 D램 시장에도 긍정적인 영향을 미쳐, 외형 성장은 둔화되더라도 이익률 상승은 지속될 것으로 전망했습니다.
SK하이닉스 목표주가 하향 조정, 보수적 전망 제시
반면, BNK투자증권은 '하반기 모멘텀 둔화'를 이유로 SK하이닉스의 투자의견을 '보유'로 하향하고 목표주가를 130만원으로 유지했습니다. 이민희 연구원은 1분기 실적이 시장 전망치를 소폭 상회했지만, 기대치에는 미치지 못했으며 ASP 상승폭 대비 수익성 개선이 낮았다고 지적했습니다. 이는 D램과 낸드 모두 단위당 생산비용 상승의 영향으로 분석했습니다.
하반기 성장 모멘텀 둔화 우려와 HBM 비중 확대
BNK투자증권은 올해 실적 개선은 예상되지만, 하반기부터 성장 모멘텀이 둔화될 것으로 전망했습니다. 주요 고객사인 글로벌 빅테크 기업들의 설비투자가 주춤하고 있으며, 상대적으로 수익성이 낮은 고대역폭메모리(HBM)4의 매출 비중 확대도 이러한 전망에 영향을 미친다고 분석했습니다. 이는 최근 증권가에서 제시하는 200만원 이상의 목표주가와는 상반된 시각입니다.
SK하이닉스, 엇갈리는 증권가 전망 속 투자 전략은?
SK하이닉스의 주가가 연일 최고치를 경신하는 가운데, 증권가에서는 목표주가를 200만원까지 상향하는 긍정적 전망과 하반기 모멘텀 둔화를 이유로 투자의견을 하향하는 보수적 전망이 엇갈리고 있습니다. AI 시장 성장과 CPU 수요 확대가 D램 시장에 미치는 영향, 그리고 HBM 비중 확대 등 다양한 요인이 SK하이닉스의 향후 주가 흐름에 영향을 미칠 것으로 보입니다.
SK하이닉스 관련 궁금증 풀어드립니다
Q.AI 워크로드 변화가 SK하이닉스에 어떤 영향을 미치나요?
A.AI 워크로드의 학습→추론→에이전틱으로의 이동은 CPU 탑재 비율을 변화시키며, 에이전트 AI의 '오케스트레이션' 역할은 CPU 수요를 증대시킵니다. 이는 D램 수요 확대와 이익률 상승으로 이어질 수 있습니다.
Q.HBM 비중 확대가 SK하이닉스 실적에 미치는 영향은 무엇인가요?
A.HBM은 고성능 메모리이지만 상대적으로 수익성이 낮아, HBM 비중 확대는 전체적인 수익성 개선에 부담으로 작용할 수 있습니다.
Q.최근 SK하이닉스 주가 급등의 주요 원인은 무엇인가요?
A.CPU 시장 강세로 인한 D램 수요 확대 기대감, AI 시장 성장 전망, 그리고 일부 증권사의 목표주가 상향 조정 등이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.
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