삼성전자, 노무라 목표가 67만원 상향…2분기 영업이익 전망도 76조원으로↑

삼성전자 목표주가 상향 조정 배경 분석

노무라증권은 삼성전자의 목표주가를 기존 59만원에서 67만원으로 상향 조정했습니다. 이는 애초 예상보다 낮은 성과급 충당금 비용으로 인해 2분기 실적이 예상치를 상회할 것으로 전망되기 때문입니다. 최종 노사 합의 결과 성과급 지급률이 기존 가정치보다 낮게 결정되어 성과금 비용 부담이 줄어들었습니다.

 

 

 

 

삼성전자 2분기 실적 및 ROE 전망

삼성전자의 2분기 예상 영업이익은 기존 전망치 67조원에서 76조원으로 상향 조정되었습니다. 총 성과급 충당금 규모 역시 기존 추정치보다 낮은 19조원으로 추산됩니다. 노무라증권은 2026~2027년 삼성전자의 자기자본이익률(ROE)을 약 60%로 전망하고 있습니다.

 

 

 

 

반도체 슈퍼 사이클과 AI 수요 전망

노무라증권은 반도체 슈퍼 사이클이 이제 막 시작되었다고 평가하며, AI가 이끄는 메모리 수요는 향후 5년간 1만~2만배 증가할 것으로 예상했습니다. AI 기업의 투자금 부족 우려는 해소되었으며, 메모리 수요 지속에 대한 펀더멘털 믿음을 바탕으로 투자가 이루어지고 있습니다. 다만, 비메모리 사업에서는 실적 하방 위험이 존재한다고 언급했습니다.

 

 

 

 

삼성전자 투자 전망 요약

노무라증권은 삼성전자의 현재 주가 대비 약 90%의 상승 여력이 있다고 분석하며 투자의견 '매수'와 목표주가 67만원을 제시했습니다. 이는 성과급 비용 부담 감소와 AI 기반의 반도체 슈퍼 사이클 도래에 대한 긍정적인 전망에 기반합니다. 비메모리 사업의 하방 위험은 유의해야 할 부분입니다.